2018-01-11
超过百万亿规模的资产管理市场，已于2018年1月1日起正式开征资管产品增值税。
资管产品征税政策始于2016年12月21日，财政部和国家税务总局发布了《关于明确金融、房地产、教育辅助服务等增值税政策的通知》。该通知明确了在资管产品运营过程中发生的增值税应税行为，以资管产品管理人为增值税纳税人。
2017年6月30日，财政部和国家税务总局又发布了《财政部、税务总局关于资管产品增值税有关问题的通知》，明确了资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税，并将资管产品纳税的正式实施时间定为2018年1月1日。
2017年12月25日，财政部、国家税务总局发布《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》（财税90号），资管增值税开征前最后一个补丁规则发布。
此次增值税的开征将提高资管产品运营成本，影响资管行业的发展，管理人和投资者或将对产品的税负分摊进行新的博弈。尽管资管产品增值税的纳税人为产品管理人，但是，由于产品管理人并没有享受产品的投资收益，因此或将通过合同的相关条款将税费转嫁给投资者。例如，12月28日晚间，东方证券资产管理公司率先发布公告称，2018年起增值税及附加税费将从资管产品中提取缴纳，相关产品净值或将因此降低。公告显示，自2018年1月1日起，东方证券资产管理公司旗下所管理的公募基金及资管产品运营过程中发生的增值税应税行为适用简易计税方法，按照规定的征收率缴纳增值税及附加税费，而这些税款是产品管理、运作和处分过程中发生的，将由产品资产承担，从产品资产中提取缴纳，可能会使相关产品净值或实际收益降低。长期来看，类似这样的公告还会继续在行业中蔓延。
公募基金产品缴税最少，相对优势最为明显。由于公募基金明确可以免去股票、债券的价差收入增值税，是各类资管产品中唯一具有优势的产品，再叠加公募基金可免所得税的条款，使得公募基金在税收上是优势最为明显的资管品种。对于公募基金中的货币基金而言，由于目前货币基金的持仓特点是以同业存款、同业存单、利率债为主，所以从整体来看，货币基金大部分持仓是可以免增值税的，从而在收益率方面受到资管增值税的影响相对较少。
不过，公募基金持有非免税债券的票息收益，仍需要承担增值税。公募基金在持有债券期间，根据票面利率，会产生票息收入，这部分票息收入一部分纳入金融同业往来利息收入，免征增值税，但其他部分的债券票息收入仍需要缴纳增值税。此外，公募基金买卖其他金融商品的差价，如股指期货、商品期货、ETF、封闭式基金、开放式基金等的买卖差价收入，仍然需要缴纳增值税。